Apa itu Obligasi?
Obligasi pada dasarnya adalah jenis pinjaman. Seorang investor mengeluarkan uangnya dan sementara waktu meminjamkannya kepada penerbit obligasi. Sebagai gantinya, investor menerima pendapatan bunga pada tingkat yang telah ditentukan (tingkat kupon) dan pada waktu yang telah ditentukan (tanggal kupon). Obligasi memiliki tanggal kedaluwarsa (tanggal jatuh tempo) di mana nilai nominal obligasi tersebut harus dikembalikan.
Ilustrasi yang sederhana ini mungkin bisa membantu. Misalkan Coca-Cola Company ingin meminjam $ 10 miliar dari investor untuk mengakuisisi perusahaan teh besar di Asia. Ia yakin pasar akan menghargai dengan menetapkan tingkat kupon pada 2,5% untuk tanggal jatuh tempo yang diinginkan, yaitu 10 tahun di masa depan. Ini berarti perusahaan menerbitkan setiap obligasi pada nilai nominal $ 1.000 dan berjanji untuk membayar bunga pro-rata setiap tahun. Melalui bank investasi, ia mendekati investor yang berinvestasi dalam obligasi. Dalam hal ini, Coke perlu menjual 10.000.000 obligasi masing-masing $ 1.000 untuk memperoleh $ 10.000.000.000 yang diinginkan sebelum membayar biaya yang harus dikeluarkan.
Setiap obligasi $ 1.000 akan menerima bunga $ 25,00 per tahun. Karena pembayaran bunga bersifat semesteran, maka pembayarannya akan mencapai $ 12,50 setiap enam bulan. Jika semuanya berjalan dengan baik, pada akhir 10 tahun, $ 1.000 yang asli akan dikembalikan pada tanggal jatuh tempo dan obligasi tidak akan ada lagi. Jika suatu saat, pembayaran bunga atau nilai nominal pada saat jatuh tempo tidak diterima oleh investor tepat waktu, obligasi dikatakan default. Ini dapat memicu segala macam tuntutan hukum pemegang obligasi tergantung pada kontrak hukum yang mengatur masalah obligasi.
Kontrak hukum ini dikenal sebagai perjanjian obligasi. Sayangnya, investor ritel terkadang menemukan dokumen-dokumen ini sangat sulit didapat, tidak seperti laporan saham tahunan. Pialang Anda harus dapat membantu Anda melacak pengajuan yang diperlukan untuk obligasi tertentu yang menarik perhatian Anda.
Jenis Obligasi yang Dapat Diperoleh Investor
Meskipun spesifik dari obligasi tertentu dapat sangat bervariasi - pada akhirnya, obligasi sebenarnya hanya kontrak yang dibuat antara penerbit (peminjam) dan investor (pemberi pinjaman) sehingga ketentuan hukum yang menjadi dasar persetujuan mereka secara teoritis dapat dimasukkan ke dalam ikatan obligasi - kebiasaan dan pola biasa tertentu telah muncul dari waktu ke waktu.
Obligasi Pemerintah - Ini adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah. Di Amerika Serikat, ini akan menjadi seperti U.S. Treasury bills, bonds, and notes., yang didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit negara, termasuk kekuatan untuk mengenakan pajak guna memenuhi kewajibannya yang diharuskan secara konstitusional. Selain itu, pemerintah sering mengeluarkan jenis obligasi khusus selain dari kewajiban utama mereka. Obligasi lembaga, yang diterbitkan oleh lembaga pemerintah, seringkali untuk memenuhi mandat tertentu dan meskipun menikmati asumsi implisit dukungan dari pemerintah itu sendiri, sering memberikan hasil yang lebih tinggi. Demikian juga, obligasi tabungan, bisa sangat menarik dalam situasi yang tepat; misalnya, obligasi tabungan Seri I saat inflasi berisiko.
Municipal Bonds - Ini adalah obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian dan lokal. Di Amerika Serikat, obligasi daerah sering bebas pajak untuk mencapai dua hal. Pertama, memungkinkan kotamadya untuk menikmati tingkat bunga yang lebih rendah daripada yang seharusnya harus dibayar, meringankan beban untuk membebaskan lebih banyak uang untuk tujuan penting lainnya. Kedua, mendorong investor untuk berinvestasi dalam proyek-proyek sipil yang meningkatkan peradaban seperti pendanaan jalan, jembatan, sekolah, rumah sakit, dan banyak lagi.
Obligasi Korporasi - Ini adalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan, kemitraan, perseroan terbatas, dan perusahaan komersial lainnya. Obligasi korporasi sering menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada jenis obligasi lainnya tetapi kode pajaknya tidak menguntungkan bagi mereka. Seorang investor yang sukses mungkin akhirnya membayar hingga 50% dari total pendapatan bunga kepada pemerintah federal, negara bagian, dan lokal dalam bentuk pajak, membuat mereka jauh kurang menarik kecuali jika adasemacam celah atau pembebasan dapat dimanfaatkan.
Berinvestasi dalam Obligasi
Selama bertahun-tahun, para investor diberi tahu bahwa saham adalah kendaraan terbaik untuk tabungan jangka panjang, dan bahwa sentimen masih berlanjut hari ini bahkan setelah dua pasar saham jatuh sejauh ini di abad ke-21. Tetapi mereka yang meremehkan peran obligasi mungkin kehilangan peluang yang signifikan. Berikut ini adalah tiga alasan penting untuk mempertimbangkan mengalokasikan sebagian investasi untuk obligasi.
Obligasi Memberikan Penghasilan
Sementara banyak investasi menyediakan beberapa bentuk pendapatan, obligasi cenderung menawarkan arus kas tertinggi dan paling dapat diandalkan. Bahkan pada saat tingkat bunga yang berlaku rendah, masih ada banyak opsi (seperti obligasi hasil tinggi atau obligasi pasar berkembang) yang dapat digunakan investor untuk membangun portofolio yang akan memenuhi kebutuhan pendapatan mereka. Yang paling penting, portofolio obligasi yang terdiversifikasi dapat memberikan imbal hasil yang layak dengan tingkat volatilitas yang lebih rendah daripada ekuitas, dan dengan pendapatan yang lebih tinggi daripada reksadana pasar uang atau instrumen bank.
Oleh karena itu, obligasi merupakan pilihan populer bagi mereka yang perlu hidup dari pendapatan investasi mereka.
Diversifikasi Penawaran Obligasi
Hampir setiap investor telah mendengar ungkapan "jangan menaruh telur Anda di satu keranjang." Ini mungkin klise, tapi tetap saja ini merupakan kebijaksanaan yang teruji. Seiring waktu, diversifikasi yang lebih besar dapat memberikan investor dengan pengembalian risiko yang lebih baik (dengan kata lain, jumlah pengembalian relatif terhadap jumlah risiko) daripada portofolio dengan fokus yang lebih sempit. Lebih penting lagi, obligasi dapat membantu mengurangi volatilitas - dan mempertahankan modal - untuk investor ekuitas selama masa ketika pasar saham jatuh.
Principal Preserve Bonds
Investasi pendapatan tetap sangat berguna bagi orang yang mendekati titik di mana mereka perlu menggunakan uang tunai yang telah mereka investasikan - misalnya, seorang investor dalam waktu lima tahun akan pensiun atau orang tua yang anaknya mulai kuliah. Sementara saham dapat mengalami volatilitas besar dalam periode singkat - seperti jatuhnya 2001-2002 atau krisis keuangan 2008-2009 - portofolio obligasi yang terdiversifikasi lebih kecil kemungkinannya untuk menderita kerugian besar dalam jangka pendek. Akibatnya, investor sering meningkatkan alokasi mereka untuk pendapatan tetap, dan mengurangi alokasi mereka ke ekuitas, ketika mereka bergerak lebih dekat ke tujuan mereka.
Risiko Utama Berinvestasi dalam Obligasi
Beberapa risiko utama berinvestasi dalam obligasi antara lain:
Risiko Kredit - Risiko kredit mengacu pada kemungkinan tidak menerima pokok atau bunga yang dijanjikan pada waktu yang dijamin secara kontrak karena ketidakmampuan atau ketidakmauan emiten untuk membagikannya kepada Anda. Risiko kredit seringkali dikelola dengan memilah obligasi menjadi dua kelompok besar - obligasi kelas investasi dan obligasi sampah. Obligasi dengan peringkat investasi tertinggi mutlak adalah obligasi dengan peringkat Triple AAA. Di hampir semua situasi, semakin tinggi peringkat obligasi, semakin rendah kemungkinan gagal bayar, oleh karena itu semakin rendah tingkat bunga yang akan diterima pemilik karena investor lain bersedia membayar harga yang lebih tinggi untuk jaring pengaman yang lebih besar yang diukur dengan rasio keuangan seperti rasio keuangan seperti berapa kali kewajiban tetap ditanggung oleh laba bersih dan arus kas atau rasio cakupan bunga.
Risiko Inflasi - Selalu ada kemungkinan bahwa pemerintah akan memberlakukan kebijakan, baik secara sengaja atau tidak, yang mengarah pada meluasnya inflasi. Kecuali Anda memiliki obligasi dengan suku bunga variabel atau obligasi itu sendiri memiliki semacam perlindungan bawaan, inflasi yang tinggi dapat menghancurkan daya beli Anda karena Anda mungkin mendapati diri Anda hidup di dunia di mana harga barang dan jasa pokok jauh lebih tinggi dari yang Anda antisipasi.
Risiko Likuiditas - Obligasi bisa lebih tidak likuid daripada kebanyakan saham blue-chip utama. Ini berarti bahwa sekali diakuisisi, Anda mungkin mengalami kesulitan menjualnya dengan harga tinggi. Ini adalah salah satu alasan mengapa banyak yang membatasi pembelian obligasi individu untuk portofolio Anda ke obligasi yang ingin Anda miliki hingga jatuh tempo.
Risiko Reinvestasi - Ketika Anda berinvestasi dalam obligasi, Anda tahu bahwa itu mungkin akan memberi Anda pendapatan bunga secara teratur (beberapa obligasi, yang dikenal sebagai obligasi tanpa kupon, tidak mendistribusikan pendapatan bunga dalam bentuk cek atau setoran langsung tetapi, sebaliknya, , diterbitkan dengan diskon khusus yang dihitung untuk nominal dan jatuh tempo pada nilai nominalnya dengan bunga yang secara efektif dibebankan selama periode holding dan dibayarkan sekaligus pada saat jatuh tempo tiba). Namun, ada bahaya dalam hal ini, karena Anda tidak dapat memperkirakan sebelumnya tingkat yang tepat di mana Anda akan dapat menginvestasikan kembali uangnya.
Perbedaan Antara Saham Dan Obligasi
Investor selalu diminta untuk mendiversifikasi portofolionya antara saham dan obligasi, tetapi apakah Anda tahu perbedaan antara kedua jenis investasi itu? Dalam atikel ini, kita akan melihat perbedaan antara saham dan obligasi pada tingkat yang paling mendasar.
Saham Adalah Kepemilikan Saham; Obligasi adalah Hutang
Saham dan obligasi mewakili dua cara berbeda bagi suatu entitas untuk mengumpulkan uang untuk mendanai atau memperluas operasi mereka. Ketika sebuah perusahaan menerbitkan saham, itu berati perusahaan menjual sebagian dirinya sendiri dengan imbalan uang tunai. Ketika suatu entitas menerbitkan obligasi, itu berarti menerbitkan utang dengan perjanjian untuk membayar bunga atas penggunaan uang itu.
Saham hanyalah bagian dari masing-masing perusahaan. Begini cara kerjanya: katakanlah sebuah perusahaan telah berhasil melewati fase permulaannya dan telah menjadi sukses. Pemilik ingin memperluas, tetapi mereka tidak dapat melakukannya hanya dengan pendapatan yang mereka peroleh melalui operasi mereka. Akibatnya, mereka dapat beralih ke pasar keuangan untuk pembiayaan tambahan. Salah satu cara untuk melakukan ini adalah dengan membagi perusahaan menjadi "saham," dan kemudian menjual sebagian dari saham ini di pasar terbuka dalam proses yang dikenal sebagai "penawaran umum perdana," atau IPO.
Seseorang yang membeli saham, karenanya, membeli bagian perusahaan yang sebenarnya, yang menjadikannya pemilik yang terpisah - meskipun kecil. Itu sebabnya Saham juga disebut sebagai "ekuitas."
Obligasi, di sisi lain, merupakan hutang. Pemerintah, korporasi, atau entitas lain yang mengumpulkan uang pinjaman tunai di pasar publik dan kemudian membayar bunga pinjaman itu kepada investor. Setiap obligasi memiliki nilai nominal tertentu (katakanlah, 1000) dan membayar kupon kepada investor. Misalnya, obligasi 1000 dengan kupon 4% akan membayar 20 kepada investor dua kali setahun (40 per tahun) sampai jatuh tempo. Pada saat jatuh tempo, investor akan mendapatkan uang pokok aslinya kecuali ketika obligasi gagal bayar (yaitu, penerbit tidak dapat melakukan pembayaran).
Perbedaan untuk Investor
Karena setiap saham mewakili kepemilikan saham dalam perusahaan - artinya pemilik atas untung dan rugi perusahaan - seseorang yang berinvestasi dalam saham dapat memperoleh manfaat jika perusahaan berperforma sangat baik dan nilainya meningkat seiring waktu. Pada saat yang sama, ia menanggung risiko jika perusahaan berkinerja buruk dan saham bisa turun - atau, dalam skenario terburuk (kebangkrutan) - hilang sama sekali.
Saham individu dan pasar saham keseluruhan cenderung berisiko dalam hal volatilitas mereka dan risiko bahwa investor dapat kehilangan uang dalam jangka pendek. Namun, mereka juga cenderung memberikan pengembalian jangka panjang yang superior. Karena itu, saham disukai oleh mereka yang memiliki cakrawala investasi jangka panjang dan tolerans terhadap risiko jangka pendek.
Obligasi tidak memiliki potensi pengembalian jangka panjang yang kuat dari saham, tetapi mereka lebih disukai oleh investor yang pendapatannya menjadi prioritas. Selain itu, obligasi kurang berisiko dibandingkan saham. Sementara harga mereka berfluktuasi di pasar - kadang-kadang dalam kasus segmen pasar yang berisiko tinggi - sebagian besar obligasi cenderung membayar kembali jumlah uang pokok pada saat jatuh tempo, dan ada risiko kerugian yang jauh lebih kecil daripada dengan saham.
Mana yang Tepat untuk Anda, Saham Atau Obligasi?
Banyak orang berinvestasi di saham dan obligasi untuk melakukan diversifikasi. Memutuskan campuran yang tepat dari saham dan obligasi dalam portofolio Anda adalah fungsi dari manajemen investasi Anda, toleransi untuk risiko, dan tujuan investasi.
Apa Itu ReksaDana Obligasi?
Investor yang tidak ingin memiliki obligasi individual tetapi masih menginginkan komponen pendapatan tetap dalam portofolio mereka mungkin ingin mempertimbangkan struktur gabungan seperti reksadana obligasi, yang biasanya terdiri dari reksadana tradisional dan ETF.
